過去一年,受持續超出預期的通脹數據影響,信用利差躍升了約70%。儘管8月信用利差已從7月觸及的160個基點的高位回落,但這一增長突顯了緊縮的貨幣政策加劇了美國信貸市場的壓力。
根據高盛一個由信貸利差、股票價格、利率和外匯匯率組成的基準,自今年8月中旬以來,借貸成本上升和股價下跌已使美國金融狀況收緊至2020年3月以來之最。在今年早些時候,美聯儲主席鮑威爾表示,美聯儲將密切關注金融狀況,以評估其收緊政策的有效性。
週二(9/20),Markit CDX北美投資級指數(一籃子投資級債券的信用違約掉期基準)的利差升幅創今年之最。今年1月初迄今,該利差翻了一倍,達到98個基點左右,今年6月更是創下102個基點的年內高點。
外媒表示,違約風險的增加與美聯儲持續快速加息、美元的飆漲密切相關。
目前外媒的美債流動性指數接近自2020年以來的最差水平。小摩衡量的十年期美債的市場深度也已降至2020年3月的水平。
今年,美元兌幾乎所有主要貨幣均創下多年高位,歐元兌美元更是近二十年來首次跌破平價。歐元的過度下跌可能會加劇人們對全球金融穩定惡化的擔憂。