投資具備的關鍵技能

投資具備的關鍵技能

巴菲特的商業夥伴以及Berkshire Hathaway的副董事長查理芒格(Charlie Munger)週一(12月14日)在接受加州理工學院主持的遠程採訪中,談及了當前股市的過熱、前所未有的貨幣寬鬆政策和財政擴張政策的潛在風險、以及投資者在投資方面需要具備的關鍵技能。此外,他還談到瞭如何抓住技術變革的機會,讚揚了美國第二大零售商Costco和紅杉資本(Sequoia Capital),最後略微提及了自己的慈善事業。以下是他採訪的重點內容編譯:01關於投資與股市芒格認為,對於投資者來說,最重要的是避免犯愚蠢的錯誤,而不是一定要讓自己顯得很聰明。很多聰明人會被錢所吸引進入市場,且人類的本性就很容易讓一個人覺得自己比別人聰明。但要在市場中取得成功,靠的並不是比別人聰明。他說道:“值得注意的是,像我們這樣一直努力讓自己保持不愚蠢,而不是苛求一定要非常聰明的人,長期來看,其實優勢也很大。”他說自己在投資時,會不斷反省自己的錯誤。試著讓事情變得盡可能簡單。他很喜歡邊際安全的概念,非常善於解決遇到的問題和阻礙。在芒格看來,一個好的投資者是這樣的:“你們必須掌握很多知識,但成為一個好的投資者一部分取決於你的投資風格,一部分取決於你的耐心,你必須願意等待。一個好的投資者需要兼備耐心和進取心,但很多人都不具備這種能力。它還要求你有很強的自我認知,知道自己了解什麼,不了解什麼。你必須知道自己能力的優勢,很多自以為聰明的人都認為自己比實際聰明得多,這種想法很危險,也會帶來麻煩。”另外,對投資者來說,熱愛也是成功的一個關鍵:“如果你對從事的工作有足夠的熱情,那麼你會比沒有熱情時做得更好。看看巴菲特,他從小就對投資有著狂熱的興趣,他一直在做小的投資,最終他學會了如何把投資做得更大更好。”如果一個人不試著做一些困難的事情,不嘗試著犯錯,就不可能成功。這就是投資的本質,如果你每一次都試圖避免逆轉,你就永遠沒有足夠的勇氣。芒格說:“巴菲特和我都在做的事情是——我們都投資了有前途的東西。經濟形勢有時對我們有利,有時對我們不利,但不管怎樣,我們都迎難而上,這就是我們的方法。我不認為加州理工學院能把大多數人培養成優秀的投資者。我認為從某種程度上說,優秀的投資者就像優秀的棋手,他們幾乎生來就是投資者。”在被問及是否預計未來10年股市回報會低於過去10年時,芒格回答道:“這麼多人如此狂熱地投身於股市中,而報酬是有限的,所以我認為回報率會下降。”02關於美國企業當談及到企業不可避免會遭到重創時,芒格指出,從長期的角度來看,美國企業的行為更適合用生物學來解釋而不是其他。在生物學中,所有個體都會死亡,所有物種也會死亡,這只是一個時間問題。他稱讚紅杉資本、蘋果、谷歌和美國度假租賃公司Airbnb:“美國最引人注目的投資公司可能要數紅杉資本了。這家風險投資公司一直在現代技術的最前沿保持領先地位。他們賺的錢比任何人都多,他們的投資記錄也是最好的。他們所做的一切令人驚嘆。”在零售業,芒格說他最不願意做的事情就是和Costco競爭。對於近年來科技公司估值的飆升,芒格指出“這幾乎是整個世界金融史上發生過的最具戲劇性的事情”。他說:“科技是一把雙刃劍,帶來風險的同時也帶來了機會。”03關於貨幣和財政政策芒格強調了近幾個月前所未有的貨幣寬鬆政策和激進的財政支出的風險:“我們正處於一片未知的領域。沒有一個國家能長期不斷印鈔而不遇到什麼麻煩,我們正在玩火的邊緣。我記得小時候在奧馬哈(美國內布拉斯加州最大的城市)吃了一頓有五道菜的菲力牛排晚餐,只花了60美分。而現在世界已經變了。”

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