禁空令帶來的影響

禁空令帶來的影響

韓國大規模實施的做空禁令人為地支撐了股市的反彈,引起越來越多基金經理和交易員的擔憂。他們認為,韓國延長做空限制的舉動可能會適得其反。韓國基準股指去年大幅上漲,2021年以來上漲了7.5%。由於散戶施壓,本週韓國當局延長了對這一關鍵對沖工具的禁令。印尼將於本月解除做空禁令,而包括法國在內的一些國家去年早些時候限制了做空,但也只維持了幾個月而已。AMP Capital Investors駐悉尼的動態市場主管Nader Naeimi表示,在韓國股市處於牛市的情況下延長做空禁令讓人意外,其目的是避免出現在美國的那種軋空現象,但可能會因此出現市場流動性大幅下降的後果。在Reddit論壇的推動下,美國散戶投資者近幾週紛紛買入GameStop 等股票,對做空者造成了擠壓。不過,麥格理韓國投資管理公司股票首席投資官鄭敬大(Jeon Kyung Dae)表示,限製做空,會令估值過高的股票繼續膨脹。他補充稱:“這意味著,當做空禁令完全解除時,韓國股市將出現短期衝擊。”交易員們表示,由於沒有做空,他們不得不利用股票期貨來對沖風險敞口。從5月3日起,總計350只包含在Kospi 200和Kosdaq 150指數中的藍籌股將被允許做空,而逾2000只韓國股票仍將被禁止做空。自疫情蔓延以來,韓國散戶開始主導股市。他們現在佔韓國股市總交易量的近70%,高於2019年的48%。散戶一直在呼籲禁止做空,稱做空行為有利於大型基金,也會損害市場流動性。然而,機構投資者表示,禁止做空會適得其反。Changebridge Capital駐波士頓基金經理Vince Lorusso表示:“還沒有太多證據表明,禁止做空能改善市場流動性或降低波動性。禁止做空相當於禁用了一個有價值的市場工具,不利於市場的價格發現功能(指市場通過公開、公正、高效、競爭的期貨交易運行機制形成具有真實性、預期性、連續性和權威性價格的過程)。”韓國股市今年繼續飆升,電動汽車或太陽能相關的綠色能源板塊強勁上漲。麥格理的Jeon表示,韓國政界人士的民粹主義可能是導致禁令延長的原因,並對監管機構受到了公眾輿論的影響表示遺憾。10觸及人數2互動次數加強推廣貼文

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