美國WTI原油將加入定價基準

美國WTI原油將加入定價基準

週一,普氏能源資訊(S&P Global Platts)表示,從明年起,從美國出口的原油將被納入其定價體系。這意味著,作為每日數百萬桶原油現貨交易價格基準的北海油價,從明年起將部分通過美國油價來確定,這一消息將引發市場的搶購熱潮。這反映了美國石油出口在全球能源市場中日益增長的重要性以及全球市場格局的變化。美國原油定價與歐洲原油定價有什麼不同?需要解釋一下的是,由於各個地區生產的原油品質和種類不同,在石油交易的過程中,需要以某種原油作為統一的價格標準,而石油交易所一般選取銷量最好、品質最好的原油作為價格基準。所以,美國的紐約商品交易所選取了西德克薩斯中間基原油(WTI)作為美國原油的價格基準,而國際石油交易所交易所(ICE)則選取了產於北海地區的布倫特原油作為價格基準。最初,布倫特原油作為唯一的基準原油,一直是全球多數原油交易定價的基準,它被用來確定全球超過三分之二的現貨石油的價格,並通過一個複雜的衍生品網絡,最終影響布倫特原油期貨的交割地點。但是近年來,布倫特原油面臨著產量下降的問題。為了應對這種情況,普氏在計算中引入了北海生產的不同品種的原油,以確保每日的定價中包含充足的交易貨物。但其他北海原油的供給也與布倫特原油一樣在日益減少。目前,這5種原油的總產量有時會跌至每天100萬桶以下,甚至不到疫情爆發前全球需求的1%。為了處理這一問題,普氏能源資訊在去年12月提出了一項擬議並諮詢市場參與者的意見,考慮將美國的西德克薩斯中間基原油(WTI)加入布倫特原油定價之中,以彌補“過時的”布倫特原油定價問題。普氏石油市場價格報告主管Vera Blei表示,WTI原油已成為“歐洲石油交易的價格基準的一部分”:“它已經成為北海石油市場的核心部分,與其他5種原油起同樣的作用。”這反映了美國原油在國際市場上日益重要的地位,也反映了美國原油對基準原油本身以及相關衍生品產生的重大影響。長達40年的美國石油出口禁令在2015年解除,使得美國對歐洲的原油出口量激增,每個月有數百萬桶美國原油流入歐洲。普氏表示,預計WTI原油能使布倫特原油在每日的定價計算中增加逾40萬桶原油。到目前為止,布倫特原油的定價是基於北海地區的原油交易。WTI原油的加入意味著範圍更廣的貨源將對基準價格產生影響。考慮到來自北海以外的貨物,普氏表示,這些貨物的定價將基於荷蘭的鹿特丹港的交貨情況,而不是基於整個地區的碼頭裝船情況。鹿特丹港近年來一直在試行這一做法。這些變化將需要對支撐北海石油市場數十年的交易條款進行徹底改革——即一套通用的合同規則Shell UK 1990。這些條款必須加以修改,並引入新的條款。

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